Die Technische Analyse als Instrument der Aktienbewertung
Das reflexive Verhalten der Investoren
Neuere wissenschaftliche Untersuchungen im Rahmen
der sog. Behavioral Finance bestätigen die
Vermutungen der Technischen Analysten bezüglich
der Verhaltensmuster der Investoren. Ähnliche
Situationen bewirken im Allgemeinen ähnliche
Reaktionen. Zudem handeln Investoren keineswegs
rational, sondern unter dem Einfluss von
Emotionen und orientieren sich stark am Verhalten
der anderen Marktteilnehmer, d.h. des Marktes.
Mit der Verbreitung von bestimmten
Analysemethoden finden diese folglich stärker
Eingang in die Entscheidungsfindung und gewinnen
damit letztlich sogar Einfluss auf die
Kursbewegungen. Diese Kursbewegungen sind dann
wieder Objekt der Analysen, aus
mathematisch-physikalischer Sicht besitzt der
Informationsfluss eine Rückkopplung. Der
bekannte Investor George Soros bezeichnet einen
solchen Informationsaustausch auch als reflexiv.
Letztlich gehen bei diesem Vorgang früher
vorhandene Handelsmuster verloren, entsprechende
"Börsenregeln" verlieren ihre
Aussagekraft. Die Methoden der Technischen
Analysen müssen mit dieser Entwicklung deshalb
Schritt halten und ständig verbessert werden.
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